券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)宝马和特斯拉哪个档次高具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)宝马和特斯拉哪个档次高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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